【2018年5月 嘉肯行业研究部】
前言
他山之石，可以攻玉。日本是全球新材料生产的主要国家，如精细陶瓷、碳纤维、工程塑料、非晶合金、有机EL材料和镁合金材料等。其材料科技在全球市场具有重要的地位，作为全球第三大经济体，行业的发展带动了一大批各具特色的化工企业。这些化工企业成为日本政府发展新材料成长战略的基石。
一、日本化工企业结构分布
日本化工类上市企业2017年度销售收入分布大体上呈峰态分布结构。
销售收入超过万亿日元的企业有9家，占所有化工类上市企业数量的4%；销售收入在5000-9999亿日元的企业数量有13家，占比6%；销售收入在1000-4999亿日元的企业数量最多，合计有94家，占比44%；而年销售收入低于50亿日元的企业只有10家，占比5%。中国化学工业当前的企业规模分布与之差异明显。
说明：本次研究的化工类企业中没有包括日本东丽，帝人树脂和东洋纺等以纺织纤维业务为主体的知名企业
二、市场份额集中度
日本化工产业行业集中度很高。2017年度前十大日本化工企业销售收入合计16.33兆亿日元，占比重44%；前20家化工企业销售额比重62%；前50家化工企业销售额比重83%。其中大型石化综合企业三菱化学控股以3.38兆亿日元销售额位居首位，市场份额9.2%。位居其后的是富士胶片、住友化学和旭化成等，份额占比分别为6.3%，5.3%和5.1%。
表1：排名前十位的化工企业列表
企业名称 |
2017年销售额（亿日元） |
所占份额 |
主营业务类别 |
三菱化学控股 |
33,760 |
9.2% |
大型综合性化工企业：基础化学品，MMA，聚合物树脂，塑料加工品，碳素材料，化纤纤维等 |
富士胶片 |
23,222 |
6.3% |
照片成像，电子映像，医疗材料，高机能材料，显示材料等 |
住友化学 |
19,543 |
5.3% |
石油化学、能源功能材料、信息电子化学品，医药品 |
旭化成 |
18,830 |
5.1% |
纤维、化学基础原料，高机能材料，塑料加工品等 |
花王 |
14,894 |
4.1% |
日化用品 |
信越化学 |
12,374 |
3.4% |
电子材料企业：PVC化成品、有机硅、功能性化学品、半导体硅、电子功能材料等 |
三井化学 |
12,123 |
3.3% |
大型综合性化工材料企业：基础石化材料，合成橡胶、功能性复合材料，功能性聚合物 |
积水化学 |
10,658 |
2.9% |
高机能塑料（感光树脂，半导体材料，泡沫聚烯烃等），高机能塑料管材 |
资生堂 |
10,051 |
2.7% |
化妆品 |
大日本油墨化学DIC |
7,894 |
2.2% |
印刷材料、工业用合成树脂，胶粘材料，电子信息材料 |
数据来源：嘉肯咨询研究部
三 化工行业发展
从销售额增速来看，日本化工行业整体收入近年来呈持续下降趋势，特别是近两年来，全行业销售额增长停滞，呈现弱势下滑态势。（见下表2）
表2：日本化工企业销售额增长变化
销售收入增长率 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
TOP10 |
11.5% |
3.4% |
-2.2% |
-4.5% |
所有企业 |
10.7% |
4.8% |
-0.8% |
-1.9% |
数据来源：嘉肯咨询研究分析
这种销售额增速下降态势在T0P10化工企业中表现更为突出。根据嘉肯咨询的统计数据：2017年度，日本所有上市化工企业销售额同比下降1.9%，但TOP10化工企业销售额下降4.5%，要多出全行业2.6个百分点。同样在2016年，全行业销售额同比下降0.8%，而T0P10则下降了2.2%，多出1.4个百分点。
四 细分类型化工企业发展分析
嘉肯咨询依据企业的销售额规模进行分层统计，研究发现，日本化工行业的销售增长并非完全陷入停滞状态，销售额下滑主要集中在少数超大型化工企业。TOP4超大型企业2017年销售额下降8%，是唯一负增长的群体。而其他中小规模化工企业经营稳定，依然保持正向发展态势。（见下表3）
表3：各类化工企业销售额增长情况
销售收入增长率 |
份额 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
TOP4 |
26% |
13% |
4% |
-2% |
-8% |
T 5-10 |
19% |
9% |
2% |
-3% |
0% |
T11-20 |
18% |
9% |
9% |
-2% |
1% |
T21-50 |
21% |
10% |
7% |
3% |
0% |
Others |
17% |
12% |
2% |
0% |
0% |
所有企业 |
100% |
10.7% |
4.8% |
-0.8% |
-1.9% |
数据来源：嘉肯咨询研究分析
日本TOP4化工企业销售额占比26%，均为超大型的跨国化工企业，产业链布局广泛，产品线丰富。在工程塑料，特种工程塑料和高机能聚合物领域具有强大的竞争力，销售面向全球市场。其销售额下降的原因更多是因为受到全球经济周期的影响。
相比较而言，日本中等规模化工企业发展更具有韧性，具有很强的竞争力。特别是T21-50企业群体，虽然近年来销售额整体增速下滑，但销售收入依然保持增长态势，特别是近三年来，该类企业群体其增速明显要高于其他四类企业。
T21-50群体中代表性的企业有：NIFCO株式会社、Pola•Orbis控股、中央玻璃、Earth制药、SAKATA INX、小林制药和Daikyo Nishikawa等。这些企业构成了日本化工企业的中坚力量。
但日本的小型化工企业群体，并未过多展露出隐形冠军的风采。过去三年销售额总体稳定，在行业景气周期，其增速并非突出；在调整周期内，其增速在各类型企业中也仅处于中下水平。这些中小型化工企业，其产品线相对集中，虽然在技术上具有优势，但其国内市场空间不足，技术优势无法转化为市场优势，在开拓国际市场方面，小型企业的扩张意愿相对保守，因此受到东亚其他国家企业的强力冲击。
以关东电化工业株式会社为例，该公司主营业务之一为锂电池材料，核心产品为六氟磷酸锂和四氟硼酸锂（LiBF4）。该公司与日本森田化学工业株式会社同为全球知名的六氟磷酸锂生产企业，是最早规模化生产六氟磷酸锂的企业。
过去十年，全球锂电池产业蓬勃发展，特别是中国市场随着新能源汽车市场井喷，锂电池产业规模急剧扩张。全球锂电池产业链向中国市场转移，但在这大趋势背景下，关东电化选择了保守，立足于日本国内市场。其六氟磷酸锂产能直到2016年才扩张至5400吨，产能规模跌至全球第五位。其领先的技术优势并未有效转化为市场份额优势。大量的市场空白需求由中国本土生产企业填补并占据，随着中国本土企业的成熟和崛起，其市场份额不断被后来者超越。而同期的森田化工，2004年就进入中国，在张家港建立六氟磷酸锂生产装置，产能由最初的每年700吨，扩张至当前的15000吨，牢牢占据中国市场的领先地位。
对照日本关东应化、森田化学工业和本土的多氟多和石大胜华企业在六氟磷酸锂产业过去十年的发展变迁。我们能看到不同发展策略的优势和障碍。能够更为深刻理解企业发展需要前瞻性策略规划和技术优势双轮驱动，缺一不可。
五、对中国化工企业的启示
对中国化工企业而言，即使是中小型日本化工企业，也依然具有不错的技术优势，特别在特种工程塑料，高机能材料和电子信息材料等领域，其优势表现为丰富的产品形式、更高的产品纯度和更突出的产品性能。
但国内企业优势在于本土市场广阔。有足够的空间和资源来培育企业成长，逐步实现技术升级。而且，在精细化工领域，这种技术领先优势并非遥不可及，不可克服。
本土企业完全可以选准技术发展方向，努力缩短与日本中小企业的技术差距，依赖本土市场优势，通过进口替代战略来实现企业的转型升级。
……
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— 完 —
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